为何灰度认为比特币此次将无视四年周期

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比特币早期发展历程中由减半驱动的价格模式正在逐渐失去影响力。随着更多比特币进入流通，每次减半的相对影响都在减小。

灰度（Grayscale）称，如今的比特币市场更多地受到机构资本的影响，而不是像早期周期那样由散户投机主导。

与2013年和2017年的暴涨不同，比特币近期的价格上涨更为平稳。灰度指出，随后30%的跌幅类似于典型的牛市回调。

利率预期、美国两党在加密货币监管方面的进展以及比特币融入机构投资组合，正日益影响市场行为。

自诞生以来，比特币的价格走势一直遵循着可预测的模式。一个预先设定的事件会将比特币的供应量减半，从而制造稀缺性。这之后往往会出现价格飙升和随后回调。这种重复出现的周期，被广泛称为四年周期，自比特币诞生之初就对投资者的预期产生了强烈的影响。

灰度（Grayscale）近期基于Glassnode的链上数据和Coinbase Institutional的市场结构洞察所做的分析，对比特币的价格走势提出了不同的观点。该分析表明，比特币在2020年代中期的价格走势可能正在超越传统的价格模式。比特币的价格波动似乎越来越受到机构需求和更广泛的经济状况等因素的影响。

本文探讨了灰度的观点，即四年周期框架已逐渐失去全面解释价格波动的能力。文章讨论了灰度对比特币周期的分析、Glassnode提供的支持性证据，以及一些分析师为何认为比特币仍将遵循四年周期。